“一帶一(yi)路”很多(duo)國家處(chu)于電力(li)短缺狀(zhuang)态，電力(li)供應和普及(ji)是首要(yao)問題，考(kao)慮資源(yuan)禀賦、電(dian)力需求(qiu)增長👈以(yi)及價格(ge)因素，煤(mei)電是仍(reng)将是部(bu)分國家(jia)未來一(yi)段👈時間(jian)🐕内電力(li)供應主(zhu)力。但我(wo)們對煤(mei)電項目(mu)的風險(xian)預期提(ti)高，主要(yao)基于💜兩(liang)方面原(yuan)因：

 1）煤電(dian)項目潛(qian)在擱置(zhi)風險；

 2）當(dang)地法規(gui)變化。

 帶路國(guo)家電力(li)需求持(chi)續高速(su)增長。“一(yi)帶一路(lu)”目前覆(fu)蓋國家(jia)總人口(kou)46億，人均(jun)用電量(liang)約為2,825千(qian)瓦時，遠(yuan)低于國(guo)際水平(ping)的3,295千瓦(wa)時。未來(lai)帶路國(guo)家的電(dian)力需求(qiu)會保持(chi)高速增(zeng)長，2016年帶(dai)路國家(jia)發電量(liang)約為51,890億(yi)千瓦時(shi)，2020年預測(ce)發電量(liang)将比2016年(nian)增長70%。

 帶路國(guo)家煤電(dian)仍将為(wei)電力供(gong)應主力(li)。2015年，帶路(lu)國家的(de)煤電運(yun)行裝機(ji)達到13.98億(yi)千瓦，占(zhan)全球燃(ran)煤裝機(ji)總量的(de)73%。預計到(dao)2030年，帶路(lu)國家煤(mei)電新增(zeng)裝機預(yu)計可達(da)6.96億千瓦(wa)，到2040年，煤(mei)電新增(zeng)裝機約(yue)9億千瓦(wa)。

 國際(ji)金融組(zu)織對煤(mei)電項目(mu)融資持(chi)“有條件(jian)”支持的(de)态度。如(ru)亞投行(hang)表示會(hui)考慮清(qing)潔有效(xiao)地利用(yong)燃煤發(fa)電項目(mu)，特别是(shi)當項目(mu)淘汰舊(jiu)的設備(bei)，以及在(zai)缺少其(qi)他💞可替(ti)代能源(yuan)的地區(qu)。

 中國(guo)與帶路(lu)國家煤(mei)電項目(mu)合作緊(jin)密。截至(zhi)2016年底，在(zai)“一帶一(yi)路”沿線(xian)65個國家(jia)中，中國(guo)參與了(le)其中25個(ge)國家的(de)煤電項(xiang)目，項目(mu)共240個，總(zong)裝機量(liang)為251億千(qian)瓦。目前(qian)，開工前(qian)（規劃中(zhong)和已簽(qian)約）的項(xiang)目共52個(ge)，裝機總(zong)量為72億(yi)千瓦，占(zhan)世界開(kai)工前煤(mei)電廠總(zong)裝機量(liang)的12.66%。建設(she)中的項(xiang)目共54個(ge)，總裝機(ji)量為48億(yi)千瓦，占(zhan)世界建(jian)設中煤(mei)電廠裝(zhuang)機總量(liang)的17.59%。中國(guo)在“一帶(dai)一路”沿(yan)線國家(jia)參與的(de)煤電項(xiang)目規模(mo)總體呈(cheng)現上升(sheng)趨勢，但(dan)2016年簽署(shu)巴黎協(xie)定後，中(zhong)國海外(wai)煤電項(xiang)目的發(fa)展有🌈所(suo)🔞減緩。

 未來，煤(mei)電項目(mu)仍将是(shi)帶路國(guo)家電力(li)供應主(zhu)力，但煤(mei)電項目(mu)風險預(yu)期升高(gao)。

 首先(xian)，大量煤(mei)電項目(mu)被擱置(zhi)，中國參(can)與的規(gui)劃中的(de)項目風(feng)險🔞加💃🏻大(da)。2017年1月與(yu)2016年同期(qi)相比，全(quan)球開工(gong)前及規(gui)劃中燃(ran)煤電廠(chang)裝機下(xia)降48%，在建(jian)項目裝(zhuang)機下降(jiang)19%，而擱置(zhi)項目為(wei)同期的(de)164%（圖1）。截至(zhi)2017年7月，全(quan)球30MW以上(shang)煤電項(xiang)目有6億(yi)千瓦裝(zhuang)機被擱(ge)置，占煤(mei)電總裝(zhuang)機規劃(hua)的42%。在東(dong)亞，4.2億千(qian)瓦煤電(dian)裝機被(bei)擱置，中(zhong)國和日(ri)本限制(zhi)燃煤電(dian)🌈廠為主(zhu)要原因(yin)。中國企(qi)業煤電(dian)海外投(tou)資的主(zhu)要地區(qu)，如南亞(ya)和東南(nan)亞也有(you)大量項(xiang)目被擱(ge)置目錄(lu)（圖2）。碳約(yue)束、融資(zi)缺口、投(tou)資環境(jing)、水資源(yuan)壓力都(dou)成為燃(ran)煤電站(zhan)擱置的(de)原因。目(mu)前中國(guo)參與的(de)煤電項(xiang)目有超(chao)過40%的項(xiang)目處于(yu)計劃（規(gui)劃中和(he)已簽約(yue)）和建設(she)中，考慮(lü)到國際(ji)社會對(dui)煤電越(yue)來越大(da)的反對(dui)聲音和(he)能源結(jie)構加快(kuai)轉型的(de)現實，這(zhe)些項目(mu)的風險(xian)可能随(sui)之加大(da)。

 除了(le)項目擱(ge)置風險(xian)，中國投(tou)資燃煤(mei)電廠還(hai)面臨當(dang)地法⁉️規(gui)變化風(feng)險。印度(du)、土耳其(qi)、印度尼(ni)西亞、越(yue)南等國(guo)家正在(zai)調整☔或(huo)重新審(shen)查燃煤(mei)電廠規(gui)劃；中東(dong)國💔家經(jing)濟受油(you)價下跌(die)影🙇‍♀️響，南(nan)亞國家(jia)由于政(zheng)治因素(su)🐅，紛紛加(jia)大✨對中(zhong)國煤電(dian)企業的(de)稅務稽(ji)查。

 中(zhong)國在帶(dai)路國家(jia)的電力(li)合作仍(reng)以煤電(dian)項目為(wei)主，必須(xu)對上述(shu)風險有(you)全面的(de)認識。未(wei)來，中國(guo)火電輸(shu)出的重(zhong)點☎️應轉(zhuan)向提高(gao)火力發(fa)電能(neng)效比，減(jian)少燃煤(mei)電廠污(wu)染物排(pai)放。電力(li)企業還(hai)需密♈切(qie)關注當(dang)地行業(ye)、投資、稅(shui)收等法(fa)規的變(bian)化，如果(guo)面對突(tu)如其來(lai)的稅務(wu)稽💰查，及(ji)時尋求(qiu)專業法(fa)律顧🥰問(wen)和稅務(wu)顧問的(de)幫助，避(bi)免不必(bi)要的💃🏻稅(shui)款損失(shi)。